更有可能的情况是,由于经济低迷,政府借款增加。在经济衰退中,税收收入下降,政府可能会采取扩张性的财政政策。如果没有政府借款的增加,衰退可能会更严重。即使是经济学家也无法避免这种潜在的错误。2010年, Carmen Reinhart和Kenneth Rogoff联合发表的 “Growth in a Time of Debt”一文,似乎表明,一旦政府债务水平超过GDP的90%,GDP增长就会显著下降。这在当时非常有影响力,然而,其他经济学家批评他们混淆了因果关系。低增长导致了更高的债务(政府债务会导致经济增长放缓吗?)
7.通货膨胀导致需求下降这是一个与房价上涨类似的错误。高通胀时期不会立即导致总需求下降。此外,更高的通货膨胀总是由经济中不断增长的需求造成的。然而,高通胀时期会导致经济衰退时期。原因在于:1)为降低高通胀,货币当局提高利率,这就降低了需求和通胀压力。2)通胀带来的繁荣是不可持续的,因此会导致一个繁荣与萧条的经济周期。比如,1991年的Lawson boom and the recession。